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财经圈

央行为应对美联储加息 本周净投放4100亿
2017-06-16 10:53

  6月16日消息,央行公开市场将进行300亿元7天期逆回购操作,1600亿元14天期逆回购操作,1000亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有400亿逆回购到期。今天有2070亿MLF到期。央行公开市场本周净投放4100亿元,创近五个月新高。

  6月15日,美联储加息后,中国人民银行公开市场操作(OMO)利率未见调整。央行继续通过公开市场逆回购操作实施净投放,各期限逆回购中标利率均与前一期持平。分析人士指出,美元走弱后,人民币汇率贬值压力减轻,央行货币政策具备了更多的灵活性,结合基本面变化来看,虽然货币政策未必会很快回到放松状态,但进一步收紧的概率已经不大。

  据公开市场操作公告,15日早间,央行开展1500亿元逆回购操作,具体包括7天期500亿元、14天期400亿元、28天期600亿元,交易总额较上一日增加600亿元,对冲完600亿元到期逆回购后实现净投放900亿元,为连续第三次净投放,且净投放规模较上一日增加700亿元。

  相对于量的变化,当日OMO价格不变化更引人关注。北京时间15日凌晨,美联储FOMC在结束为期两天的货币政策会议后,如期宣布加息25个基点。这是后金融危机时代美联储的第4次加息,今年的第2次加息,上一次是在今年3月。

  回想今年3月16日,就在美联储宣布加息后几个小时,央行即在当日OMO中全面上调各期限逆回购操作利率10个基点。

  不过,这一次央行选择“按兵不动”。据操作公告,15日,央行7天、14天及28天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%、2.75%,均与上次持平。

  政策再收紧概率不大

  从回购一二级利差来看,当前继续上调OMO操作利率的空间是存在的。

  自3月16日上调后,央行7天、14天、28天期逆回购操作利率一直稳定在2.45%、2.6%、2.75%的水平上,已接近3个月未做调整。而3月中旬以来,回购一二级利差依然较大。截至6月15日收盘,银行间市场上最具代表性的银行间7天回购利率(DR007)报2.99%,较央行7天逆回购操作利率高出54BP;6月至今DR007的算术均值为2.95%,同样大幅高于央行逆回购利率。

  既然OMO利率未见调整,说明眼下央行公开市场操作更加侧重稳价的目标,而要达成这样的目标,需要央行在量上做出调整,这也符合近期央行流动性投放规模上的变化。进入6月,央行再次超额续做了到期MLF;月初至今,央行通过常规的逆回购操作已实现净投放1800亿元。

  市场人士表示,半年末货币市场面对波动风险,央行保持逆回购利率不变,可避免刺激市场利率出现大幅波动。另外,年初以来美元走弱、人民币汇率趋稳且贬值预期下降、资本流出压力减轻,亦使得央行有底气保持利率政策的稳定。

  有机构研报指出,美元走弱后,人民币重新回到更多盯住一篮子货币的角度,使得中国的利率政策不必再紧跟美联储,而是具备了更多的灵活性。研报进一步指出,虽然货币政策未必会很快回到放松状态,但进一步收紧的概率已经不大,甚至未来在经济和通胀重新回落的情况下需要考虑适度的放松。


(以上观点仅供参考,不可作为操作建议。投资有风险,入市需谨慎。)

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3条评论
  • 磨盤臉小鈕兒

    人家都在连续加息、收紧货币了,这边还在放水、放水、贬值、贬值

    2017-06-16 回复 0

  • 孽尊︺

    拿点气概给美帝看看,别畏缩不前

    2017-06-16 回复 0

  • 豆魚

    放水就是象送股,除权后你还是那样


    2017-06-16 回复 2

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