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财经圈

A股低迷+分化加剧 “背锅侠”的自我修养—IPO
2017-07-14 10:26

  现在每日A股大盘似乎都在进行着3200点攻坚战,并且分化现象正在不断加剧。譬如,以创业板为代表的中小盘股正在不断下跌,而少数蓝筹股却持续创新高,这让投资者们对IPO颇具微词。

  于是,有些投资者便把目前现状归咎于IPO速度过快,并呼吁再次放缓或暂停IPO。不可否认,IPO发审速度的快慢跟二级市场投资者的心理密切相关,其最直接顾虑无非是IPO对二级市场的“抽血效应”。可过去两年的数据显示,IPO的融资规模每年仅有1000多亿元,而2016年再融资的规模甚至是IPO的10倍。

  监管层率先意识到A股融资结构的不平衡,并很快采取措施,包括颁布重组新规、再融资新政等一系列抑制措施。今年上半年,IPO和再融资的融资规模差距明显缩小。Wind数据显示,按发行日统计,2017年增发募资3985亿元,IPO募资1141亿元。差距从2016年的10倍骤降到3.5倍。

  不仅如此,在增发受控之下,整个A股的融资规模也大幅下降。今年A股的融资规模合计5886亿元,同比下降35%。即便这样,A股90%左右的股票仍跌跌不休。于是,人们又把目光聚焦到IPO身上,并建议暂停或暂缓。

  A股低迷,IPO表示这个锅我不背。

  众所周知,过去几年,退市制度难以有效推进的情况下,一些壳股屡屡上演乌鸡变凤凰的戏码,它们不仅年年亏损、债务缠身,还有一些备受诟病的财务造假、关联交易等违规行为,即使这样还享受着十亿元的壳费待遇,未上市数企业虽然资质比这些壳股好,但是因为没有“上市公司”这张船票,无论是估值还是融资,“待遇”可谓天壤之别。

  2016年公布的重组新规,对壳公司可谓致命一击。自此,壳股跌跌不休,壳价值也一贬再贬。这也令并非壳股的其他上市公司包含的壳价值相应贬损,因此整个A股的估值下移,投资理念发生根本性变化。

  以往炒壳、炒概念的打法因而不再适应新的市场风格,而蓝筹股成为资金的最爱。这也是为什么在这波“一九”效应中,数量少的好公司反而不断创新高,而数量众多的壳股、概念股、业绩不济股则不断创出新低的重要原因。

  目前市场相对低迷,分化不断加剧,投资者们的信心备受打击,IPO成为“众矢之的”也不足为奇。或许更重要的是,让各类股市参与者感受到决策者呵护股市的决心才是真正想表达的意愿。


(以上观点仅供参考,不可作为操作建议。投资有风险,入市需谨慎。)

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1条评论
  • 58

    一句话,宁缺毋滥!

    2017-07-14 回复 0

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