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中美贸易战不断恶化,影响美债持续下跌(点石成金张翠老师)

     美国10年期国债收益率周四(523)跌至2017年以来的最低水平,原因是华尔街愈发担忧中美贸易战可能会比预期拖得更长。

    美市尾盘,基准10年期美国国债收益率下跌9个基点,至2.308%,为2017118日以来的最低水平。30年期美国国债收益率下跌8个基点,至2.742%,为201712月以来的最低水平。

    两年期和五年期美国国债收益率周四双双下跌10个基点。对利率前景最为敏感的两年期美债收益率跌至20182月以来的最低水平。

    另一个显示市场焦虑加剧的迹象是,两条收益率曲线周四出现倒置。

   “这主要是贸易紧张局势和对全球经济成长的担忧。但贸易紧张局势是一个大问题,因 为这会大幅拉低股市,”Action Economics全球固定收益董事总经理Kim Rupert表示。

    投资者担心的是中美贸易争端可能加剧并进一步破坏全球增长。

    金融数据公司IHS Markit公布,5月美国制造业采购经理人指数(PMI)跌至50.6,为20099月以来最低,之后收益率延续跌势。

    Markit首席商业经济学家Chris Williamson表示:“5月份企业活动增长大幅放缓,原因是对贸易战的担忧和不确定性的增加,进一步打击了订单增长和企业信心。”

    就在长期利率最近一次下跌的几个月前,10年期美国国债收益率自2011年以来首次升至3.2%以上。收益率的逆转反映出美国国内生产总值(GDP)预期的普遍下降,因为贸易方面的不利言论盖过了特朗普政府减税政策的影响。

    美联储3月份暂停了加息周期,理由是下调了经济预期和通胀数据疲软。这使得短期收益率稳定在美联储的隔夜拆借利率附近。CME集团的美联储观察工具追踪的投资者认为,美联储很可能在201912月之前至少降息一次。

     中美的最新冲突在总部位于英国的半导体设计公司Arm Holdings表示,它暂停了与华为的业务,以遵守华为在美国被列入黑名单的规定后进一步恶化。松下(Panasonic)、沃达丰(Vodafone)和英国电信集团(BT Group)也调整了业务,以符合美国的规定。

     中国对美国商务部发言人高峰表示:“如果美方想要继续谈,就应该拿出诚意,纠正错误做法。只有在平等相待、相互尊重的基础上,磋商才有可能继续。”

    Raymond James固定收益资本市场主管Kevin Giddis表示,两国政府之间的激烈言辞令股市承压,并促进了对政府债券等更安全资产的需求。

   他在周四的一份报告中写道:“由于中美之间明显的分歧正迅速从贸易问题演变为全面的贸易战,美国国债市场今天上午走高。”

    他说:“关税正在增加,而且言辞已经达到狂热的程度。这种反反复复的态度开始让经济学家相信,我们不仅将与中国打一场贸易战,而且可能比大多数人预期的持续时间更长,”Giddis补充道。

     周三,美联储公布的会议纪要显示,官员们一致认为,他们目前制定货币政策的耐心态度可能会保持“一段时间”。这对投资者来说是另一个迹象,表明美国央行决策者认为没有必要朝任何一个方向改变利率。

     美国劳工部周四公布的报告显示,518日当周初请失业金人数减少1000人,经季节因素调整后为21.1万人。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(以上观点仅供参考,不可作为操作建议。)

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