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道指创纪录,全球股市跟涨,疫情“雷区”已过?
2020-03-26

道指创纪录,全球股市跟涨,疫情“雷区”已过?

3月24日,美国三大股指集体暴涨。截至收盘,道指涨11.37%报20704.91‬点,大涨2112.98‬点,创1933年以来最大单日涨幅;标普500涨9.38%报2447.33‬点,创2008年10月以来最大单日涨幅;纳指涨8.12%报7417.86‬点。

出现这样的结果,并非美股内在动力被激发,而是政府经济刺激和救市政策的作用。而且,不是美国一家在实施经济刺激和救市,欧洲、亚太地区很多国家都出台了经济刺激和救市政策。也就是说,美股强反弹,是伴随着其他国家的经济刺激和救市政策、以及这些国家股市的集体反弹而反弹的,是真正的“群体上涨”。如果没有其他国家的配合,单靠美国一家的政策作用,效果肯定没这个好。搞不好,又是白忙一场。

现在的问题是,美股的此次上涨,有没有可持续性呢?能对疫情产生几成作用呢?能够有效消除疫情对美股的影响吗?显然,按照投资者目前的心态,此次美股上涨,更多的是政策的强心剂作用,是强刺激下的惊悚一跳,而非股市到了可以反转的时刻。在接下来的时间里,还得看疫情控制的情况。如果疫情控制得好,美股或许能够借着政策的持续作用,趁机实现反转,步入正常运行轨道。如果疫情控制得不好,呈继续扩散与蔓延状态,且恶化现象比较严重。那么,此次的上涨,就变成昙花一现。

最新的消息是,根据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据,截至北京时间25日0时7分,全球新冠肺炎确诊病例为407485例,其中,死亡18227人。其中,美国49768例,又比前一天有很大幅度增加。

更重要的,在被感染者越来越多,市民对防护物资的需求越来越大的情况下,此前毫无准备的美国政府,却根本没有能力应对居民对防护物资的需求,甚至无力满足医院对防护物资的需要。这才是问题的关键,也是美国疫情难以得到控制的关键。

也正是因为美国政府对疫情控制的过度自信和麻木不仁,导致疫情快速蔓延与扩散。而疫情蔓延与扩散的重要原因,就是居民没有佩戴口罩等防护用品。因为,他们买不到,政府也没有组织更多生产。如果口罩等防护用品能够满足居民需要,被感染的概率会大大降低。所以,美国一些地方的州长,开始向中国提出援助请求。而特朗普总统自己,则向韩国政府提出支持防护物资的要求。

这也意味着,美国的疫情仍然是相当严重的,预期也是不乐观的。反映到股市,就是恐惧心理难以消除,对股市的影响仍然存在。更重要的,疫情影响的时间越长,对经济的伤害就越大,供应链会被无情地切断,企业会在供应链被切断后无力生存。特别是中小企业,会成为疫情的最大受害者。一旦中小企业出现比较严重的问题,就业就会成为难题。对美国这样的依靠消费拉动经济增长的国家来说,居民的消费能力不行,就意味着经济增长就会出现大问题。全球金融危机后,美国经济能够率先复苏,就是居民就业和消费发挥了关键作用。疫情下的美国,无论是消费还是就业,都面临着十分严峻的考验。自然,经济增长也就会遇到很大的困难。经济增长出现问题,自然就会很快地传递到股市,使股市缺乏有效的支撑。单纯依靠增长来提振,显然是作用和效力都是有限的,只能是短暂的。

同时要看到,近一段时间以来,A股市场出现了北向资金连续净流出,且流出规模较大的现象,是不是进入美股去抄底了,也是值得关注的问题。如果确实北向资金进向美股,也可能会让美股坚挺几天。如果在北向资金的强力支撑下,能够坚挺到美国疫情得到有效控制,或许,也能使美股出现反转。反过来,如果疫情得不到有效控制,北向资金一撤离,说不定美股又要熔断了。这是否预示着,这次的北向资金也抱有赌一把的心理。亦即赌美国能够在短时间内有效控制疫情,从而给自己带来更多的获利机会。

从总体上讲,虽然美国政府给出了比应对全球金融危机还要多、还要强的政策,但是,能否抵抗住疫情的影响,抵抗住股市的暴跌,抵抗住经济的衰退,存在很多不确定性。最不确定的,就是疫情的继续蔓延与扩散。所以,美股的不确定性也依然存在,持续上涨的概率不大,持续暴跌的概率也在减少。疫情的黑天鹅,已经把美股搅得天昏地暗。

(以上观点仅供参考,不可作为操作建议。)

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谭浩俊

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著名财经评论员,媒体专栏作家、特约评论员

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